O Uol fez um textinho interessante mostrando como fazer fotos panorâmicas usando os programas atualmente disponíveis. Reproduzo, abaixo, um trecho da abertura:
Se a paisagem é horizontal, é aconselhável que você tire as fotos na vertical (assim consegue pegar um maior campo da imagem). As fotos devem ser batidas seguidamente e ter pontos em comum para que os programas saibam onde juntar uma imagem com a outra —é por sobreposição de elementos comuns que os programas conseguem unir as imagens.
É importante também que você tire todas as fotos de um mesmo ângulo e até use um tripé para evitar “tremedeiras” que podem atrapalhar na hora de montar a panorâmica. Depois das fotos tiradas (de 0 a 360º), é só transferir as fotos para o computador. E editá-las com o programa que preferir.